MERCADO PRIMÁRIO E MERCADO SECUNDÁRIO
PARTE 6 — MERCADO PRIMÁRIO E MERCADO SECUNDÁRIO
6.1 O Que São Mercados Primário e Secundário?
O mercado de capitais é composto por dois segmentos:
Mercado Primário – onde ocorre a emissão inicial de valores mobiliários.
Mercado Secundário – onde esses valores são negociados entre investidores.
Esses dois mercados são complementares e cumprem papéis distintos dentro do sistema financeiro.
6.2 Mercado Primário: Captação de Recursos
O mercado primário é o canal direto entre a empresa (ou o governo) que precisa de recursos e os investidores que aplicam seu dinheiro.
Características:
Os recursos vão diretamente para o emissor (empresa ou governo);
Ocorre durante emissões de ações, debêntures, notas promissórias, etc;
Inclui operações como:
IPO (Oferta Pública Inicial);
Follow-on (emissões posteriores);
Emissão de debêntures e títulos de dívida.
Exemplo:
Quando uma empresa lança ações na B3 pela primeira vez em um IPO, o dinheiro arrecadado vai diretamente para o caixa da empresa, que o utilizará para expansão, investimento, etc.
6.3 Mercado Secundário: Liquidez e Negociação
O mercado secundário é onde os investidores compram e vendem entre si os valores mobiliários emitidos anteriormente.
Características:
Não há entrada de novos recursos para a empresa emissora;
Proporciona liquidez ao investidor, pois permite que ele venda seus ativos;
Acontece principalmente nas bolsas de valores, como a B3;
É regulado pela CVM e pela própria bolsa.
Exemplo:
Quando um investidor vende ações da Petrobras para outro investidor no home broker, essa operação ocorre no mercado secundário e nenhum recurso vai para a Petrobras.
6.4 Diferenças entre Mercado Primário e Secundário
| Aspecto | Mercado Primário | Mercado Secundário |
|---|---|---|
| Finalidade | Captação de recursos | Liquidez e negociação |
| Destino dos recursos | Empresa emissora | Investidor vendedor |
| Participação da empresa | Sim | Não |
| Negociação contínua | Não | Sim (ações, debêntures, etc.) |
| Local | Bancos, corretoras, B3 (oferta) | Bolsa de valores, balcão |
6.5 Importância dos Dois Mercados
O mercado primário permite que empresas financiem seus projetos, reduzam dependência de bancos e aumentem capital próprio.
O mercado secundário dá liquidez e credibilidade ao sistema, pois permite que investidores entrem e saiam das posições com facilidade.
Sem o mercado secundário, o investidor só poderia sair do investimento esperando o vencimento ou encontrando um comprador direto, o que dificultaria muito o acesso ao mercado.
6.6 Exemplo Didático Completo
Imagine que uma empresa chamada EcoVerde S.A. faz um IPO no mercado primário, levantando R$ 500 milhões com a venda de ações. Meses depois, essas ações começam a ser negociadas na B3 entre diversos investidores. Essa negociação diária acontece no mercado secundário, sem que a EcoVerde receba qualquer valor adicional.
6.7 Papel das Instituições em Cada Mercado
| Instituição/Ator | Mercado Primário | Mercado Secundário |
|---|---|---|
| CVM | Regula as ofertas públicas | Fiscaliza o funcionamento do mercado |
| Corretoras/Distribuidoras | Distribuem os valores ao público | Intermediam as negociações entre investidores |
| Bancos de Investimento | Estruturam a emissão | Não atuam diretamente |
| B3 (bolsa) | Faz o registro da oferta | Mantém o ambiente eletrônico de negociação |
| Investidores | Compram os ativos recém-lançados | Negociam entre si |
