PARTE 11 - Instrumentos de Política Cambial: Intervenções, Reservas Internacionais e Swaps Cambiais

O governo, principalmente através do Banco Central do Brasil, utiliza diversos instrumentos para influenciar a taxa de câmbio e garantir a estabilidade econômica.

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11.1. Intervenções Cambiais

Objetivo:

Controlar a volatilidade excessiva da moeda, evitar flutuações abruptas e garantir um ambiente favorável para o comércio exterior e investimentos.

Formas de Intervenção:

• Compra e venda direta de moeda estrangeira:
  O Banco Central compra dólares para conter a valorização do real ou vende dólares para conter a desvalorização.

• Operações de swap cambial:
  Contratos que simulam a compra ou venda futura de dólares, mas sem entrega física imediata, usados para controlar expectativas e fluxos.

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11.2. Reservas Internacionais

Definição:

Ativos em moeda estrangeira mantidos pelo Banco Central, usados para garantir a capacidade de pagamento do país no exterior e respaldar a estabilidade cambial.

Funções principais:

• Servir como lastro para operações financeiras internacionais.

• Atuar como “amortecedores” em crises cambiais.

• Aumentar a confiança dos investidores estrangeiros.

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11.3. Swaps Cambiais

Conceito:

Instrumentos financeiros que envolvem a troca de fluxos em moedas diferentes, muito usados para proteção contra risco cambial (hedge).

Uso pelo Banco Central:

O BCB realiza leilões de swaps para controlar a volatilidade do câmbio sem alterar o estoque das reservas internacionais.

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11.4. Impacto dos Instrumentos de Política Cambial

• Estabilização do mercado: Redução de oscilações bruscas na taxa de câmbio.

• Proteção contra crises externas: Minimização dos efeitos de choques internacionais.

• Influência sobre expectativas de mercado: Confiança dos agentes econômicos.

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