DERIVATIVOS, FUNDOS DE INVESTIMENTO E OUTROS PRODUTOS NEGOCIADOS

PARTE 8 — DERIVATIVOS, FUNDOS DE INVESTIMENTO E OUTROS PRODUTOS NEGOCIADOS

8.1 O Que São Derivativos?

Derivativos são instrumentos financeiros cujo valor deriva de outro ativo, chamado de ativo objeto. Esse ativo pode ser:

  • Uma ação;

  • Um índice (como o Ibovespa);

  • Uma moeda (como o dólar);

  • Uma commodity (como soja ou petróleo);

  • Uma taxa de juros.

Esses instrumentos são muito usados para proteção (hedge), alavancagem ou especulação.

8.2 Principais Tipos de Derivativos

a) Contrato a Termo

  • Acordo privado entre duas partes para compra e venda futura de um ativo por preço determinado;

  • Negociado fora da bolsa (mercado de balcão);

  • Personalizável, mas com risco de contraparte.

b) Contrato Futuro

  • Semelhante ao termo, mas negociado em bolsa, com ajustes diários (chamado de ajuste diário de posições);

  • Possui padronização de prazos, ativos e quantidades;

  • Ex: contrato futuro de dólar, índice Bovespa, boi gordo etc.

c) Contrato de Opção

  • Dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo por um preço fixo, até uma data;

  • Pode ser:

    • Opção de compra (call);

    • Opção de venda (put);

  • Usado para proteção e especulação.

d) Swap

  • Contrato em que duas partes trocam fluxos de caixa futuros com base em diferentes indexadores;

  • Ex: troca de taxa de juros prefixada por CDI, ou câmbio x inflação;

  • Comum em bancos e grandes empresas.

8.3 Fundos de Investimento

São condomínios financeiros que reúnem recursos de diversos investidores (cotistas) para aplicação coletiva, sob administração de uma gestora profissional.

Tipos de Fundos:

Tipo de FundoCaracterísticas
Fundo de Renda FixaInveste em títulos públicos e privados; menor risco.
Fundo de AçõesPelo menos 67% em ações; oscila bastante.
Fundo MultimercadoInveste em diversos ativos (renda fixa, ações, câmbio etc.).
Fundo CambialExposto ao dólar ou outra moeda estrangeira.
FII (Imobiliário)Investe em imóveis e recebíveis imobiliários; renda mensal.
ETF (Fundo de Índice)Replica a variação de um índice, como o Ibovespa.
FIP (Participações)Investe em empresas diretamente, com foco em governança.

Come-Cotas

  • Tributação semestral (maio e novembro) que antecipa o IR nos fundos de renda fixa e multimercados;

  • Não se aplica a fundos de ações e FIIs.

8.4 ETF – Exchange Traded Fund

  • Fundos que replicam índices de mercado, como o Ibovespa (BOVA11) ou o IVVB11 (S&P 500 em dólar);

  • Negociados como ações na bolsa;

  • Baixas taxas de administração;

  • Tributação: 15% de IR sobre lucro na venda, sem isenção de R$ 20 mil mensais.

8.5 Fundos Imobiliários (FII)

  • Investem em imóveis físicos ou títulos do setor imobiliário (como CRIs);

  • Negociados em bolsa como ações;

  • Isenção de IR sobre aluguéis mensais para pessoa física, desde que:

    • Mais de 50 cotistas;

    • PF não detenha mais de 10% do fundo;

    • Fundo seja negociado em bolsa.

8.6 BDR – Brazilian Depositary Receipt

  • Permite que o investidor brasileiro invista em ações estrangeiras por meio de certificados representativos;

  • Classificados como:

    • Patrocinado: empresa estrangeira participa do processo;

    • Não patrocinado: organizado por instituições financeiras;

  • Tributação: 15% ou 20% de IR, sem isenção mensal.

8.7 Vantagens e Riscos dos Derivativos

Vantagens:

  • Permitem proteção contra oscilações de preço;

  • Oferecem alavancagem com pouco capital;

  • Usados para diversificação de carteira.

Riscos:

  • Alta volatilidade;

  • Possibilidade de perdas superiores ao valor investido;

  • Necessitam de conhecimento técnico aprofundado.




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