📘 AÇÕES – Introdução e Conceitos Fundamentais

Parte 1

📌 O que são Ações?

Ações são títulos patrimoniais que representam a menor fração do capital social de uma empresa de capital aberto. Ao adquirir uma ação, o investidor se torna sócio da empresa emissora, passando a participar dos resultados e dos riscos do negócio.

🔎 Em outras palavras, uma ação é a representação da propriedade sobre uma parte de uma companhia.

As ações são negociadas principalmente na bolsa de valores, sendo classificadas como investimentos de renda variável, já que seus preços flutuam de acordo com o desempenho da empresa, expectativas de mercado, fatores econômicos, entre outros.

📚 Características Principais

As principais características das ações são:

Renda variável: o retorno não é garantido nem previsível.
Liquidez: depende da ação e do mercado (ações de empresas maiores tendem a ter maior liquidez).
Volatilidade: os preços podem oscilar bastante em curtos períodos.
Participação nos lucros: o acionista pode receber dividendos ou juros sobre capital próprio.
Risco de mercado e de empresa: o investidor pode sofrer perdas conforme oscilações do mercado ou problemas da empresa.

🏛️ Como as Ações São Emitidas?

As ações são emitidas quando uma empresa abre seu capital por meio de uma oferta pública inicial – Initial Public Offering (IPO). Nessa etapa, a empresa disponibiliza parte de seu capital para captação de recursos junto aos investidores.

Posteriormente, novas emissões podem ocorrer em ofertas subsequentes (Follow-on), com o objetivo de levantar mais capital.

🧩 Ações - Renda Variável

As ações fazem parte da renda variável, o que significa que:

Os rendimentos não são fixos.
O investidor assume o risco de perdas parciais ou totais do capital investido.
Em contrapartida, há potencial de valorização elevado no longo prazo.

Ações são utilizadas por investidores com perfil moderado a arrojado, que buscam diversificação e maiores retornos, aceitando a possibilidade de volatilidade no curto prazo.

💡 Por que Investir em Ações?

Os principais motivos que levam investidores a aplicar em ações são:

Potencial de valorização do capital no longo prazo.
Distribuição de lucros (dividendos e juros sobre capital próprio).
Hedge contra a inflação, pois empresas tendem a repassar aumentos de preços ao consumidor.
Participação em grandes empresas com acesso facilitado via bolsa de valores.

📈 Onde são negociadas?

As ações no Brasil são negociadas na B3 (Brasil, Bolsa, Balcão), que é a bolsa de valores brasileira. A negociação ocorre de forma eletrônica, e a liquidação é feita através da Câmara de Ações da B3, com intermediação de corretoras e distribuidoras autorizadas.

🏦 Custodiante e Controladoria

A custódia eletrônica das ações é feita pela CBLC (Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia), também parte da B3, que garante segurança ao investidor. O controle das posições é feito por meio do Canal CEI (Canal Eletrônico do Investidor).

🧮 Valorização das Ações: Como o Investidor Ganha Dinheiro?

Existem duas principais formas de o investidor obter ganhos com ações:

Valorização da ação (ganho de capital)
Compra-se a ação por um preço e vende-se por um valor mais alto.
Distribuição de lucros
Recebimento de dividendos ou juros sobre capital próprio (JCP), geralmente pagos periodicamente pelas empresas que possuem lucro.

⚠️ Riscos Associados ao Investimento em Ações

Investir em ações envolve diversos riscos:

Risco de mercado: relacionado às oscilações do mercado como um todo.
Risco específico da empresa: problemas financeiros, má gestão, prejuízos etc.
Risco de liquidez: dificuldade em vender a ação sem afetar seu preço.
Risco político e econômico: decisões governamentais, crises econômicas, inflação etc.

📌 Por isso, a recomendação é que o investimento em ações seja feito com visão de longo prazo e com base em análise criteriosa.

📘 Tipos, Classificações e Negociação

Parte 2

🧾 Tipos de Ações

As ações podem ser classificadas de diversas formas, principalmente de acordo com os direitos que conferem aos seus titulares. As principais categorias são:

🔷 1. Ações Ordinárias (ON) – Código: final "3"

Dão direito ao voto nas assembleias gerais.
Participam dos lucros da empresa (dividendos).
São identificadas pelo final 3 no código de negociação (ex: PETR3, VALE3).
Em caso de venda da empresa, o acionista ON tem direito a tag along de, no mínimo, 80% do valor pago por ação ao controlador.

Tag along: direito de vender suas ações nas mesmas condições do acionista majoritário.

🟣 2. Ações Preferenciais (PN) – Código: final "4"

Não dão direito a voto (ou têm voto restrito), mas possuem preferência na distribuição de dividendos.
Recebem os dividendos antes dos acionistas ON.
São identificadas pelo final 4 no código de negociação (ex: PETR4, ITUB4).
Algumas empresas oferecem tag along de 100% mesmo para ações PN, mas isso não é obrigatório por lei.

🧩 3. Units

São pacotes que combinam diferentes tipos de ações (ON + PN).
Exemplo: SANB11 = 1 ação ON + 2 ações PN do Santander.
Cada Unit tem sua composição definida no prospecto da empresa.

🧠 Outras Classificações Importantes

🔹 Blue Chips

Empresas grandes, consolidadas, de alta liquidez e muito negociadas na bolsa.
Ex: Petrobras, Vale, Itaú, Ambev.
Costumam ter ações mais estáveis e com maior cobertura por analistas.

🔹 Mid Caps

Empresas de médio porte, com menor liquidez que as blue chips.
Podem apresentar bom potencial de crescimento.

🔹 Small Caps

Empresas de baixo valor de mercado e menor liquidez.
Possuem maior potencial de valorização, mas com maior risco e volatilidade.

🔹 Penny Stocks

Ações de baixíssimo valor, geralmente abaixo de R$ 1,00.
Alta volatilidade e risco elevado.
Muitas vezes evitadas por investidores institucionais.

🛒 Como as Ações são Negociadas

As ações são compradas e vendidas no ambiente da bolsa de valores (B3), por meio de corretoras e plataformas eletrônicas, como o home broker.

📌 Modalidades de Negociação:

🔸 1. Mercado à vista

A forma mais comum de negociação.
O investidor compra/vende ações com liquidação em D+2 (dois dias úteis após a operação).

🔸 2. Mercado fracionário

Permite comprar menos de um lote padrão (100 ações).
Identificado pela letra "F" no código da ação (ex: PETR4F).
Ideal para pequenos investidores.

🔸 3. Lote padrão

O padrão são 100 ações por lote.
Usado principalmente por investidores com maior capital.

⏱️ Horários e Prazos

⏰ Horário de negociação da B3 (horário de Brasília):

Pré-abertura: 9h45 às 10h
Pregão regular: 10h às 17h
After Market: 17h30 às 18h (com restrições)

📆 Liquidação

A liquidação financeira ocorre em D+2 dias úteis.

📉 Formas de Venda

Além da venda convencional, o investidor pode operar com:

Ordem limitada: define o preço máximo que está disposto a pagar (compra) ou mínimo para receber (venda).
Ordem a mercado: executa a operação pelo melhor preço disponível.
Ordem stop: usada para limitar perdas ou garantir ganhos.

🛑 Restrições

Algumas ações não são elegíveis para negociação no mercado fracionário.
Investidores precisam estar atentos à liquidez, pois ações com baixo volume podem ser difíceis de vender rapidamente.

📲 Como Investir

Para começar a investir em ações, o investidor precisa:

Abrir conta em uma corretora de valores autorizada pela CVM.
Transferir recursos para a conta da corretora.
Acessar a plataforma de negociação (home broker ou app).
Escolher os ativos e enviar a ordem de compra/venda.

📘 Tributação, Dividendos e Juros sobre Capital Próprio

Parte 3

💰 Tributação sobre Ganhos com Ações

A tributação de ações no Brasil incide principalmente sobre os ganhos de capital, ou seja, sobre o lucro obtido na venda das ações. Também há regras específicas para os rendimentos recebidos, como dividendos e juros sobre capital próprio (JCP).

💵 1. Lucro na Venda de Ações

Quando o investidor vende ações com lucro, a diferença entre o preço de venda e o preço de compra (custo de aquisição) é chamada de ganho de capital, e pode ser tributada da seguinte forma:

📌 Alíquota:

15% sobre o ganho de capital.

🛑 Isenção para vendas até R$ 20.000,00/mês:

Se o valor total das vendas de ações em um mesmo mês for igual ou inferior a R$ 20.000,00, o investidor está isento do imposto, mesmo que tenha tido lucro.
Atenção: A isenção não se aplica a operações day trade.

⚠️ Day Trade:

Operações de compra e venda da mesma ação no mesmo dia.
Alíquota:
- 20% sobre o lucro
- Não há isenção para valores até R$ 20 mil
- Há retenção na fonte de 1% do lucro (apelidado de dedo-duro), que deve ser compensado no cálculo mensal.

🧾 2. Responsabilidade do Cálculo

O investidor pessoa física é o responsável por calcular e recolher o imposto.
O recolhimento é feito via DARF (Documento de Arrecadação de Receitas Federais) até o último dia útil do mês seguinte à operação.

📬 Rendimentos: Dividendos e JCP

As empresas podem distribuir parte de seus lucros aos acionistas por meio de dividendos ou juros sobre capital próprio (JCP).

💸 1. Dividendos

São parcelas dos lucros líquidos distribuídas aos acionistas.
No Brasil, dividendos são isentos de IR para a pessoa física (até a data de corte deste conteúdo).
O valor é depositado automaticamente na conta do investidor na corretora.

🧠 Importante:

A legislação brasileira obriga as empresas a distribuírem pelo menos 25% do lucro líquido ajustado aos acionistas, salvo disposição contrária no estatuto social.

💰 2. Juros sobre Capital Próprio (JCP)

Outra forma de remunerar os acionistas, baseada no capital investido.
Possui natureza financeira, e é tributado na fonte à alíquota de 15%, mesmo para pessoas físicas.
A empresa pode deduzir o valor pago como JCP da base de cálculo do IRPJ e da CSLL – uma vantagem para a companhia.

Exemplo:

Se o acionista tiver direito a R$ 100,00 de JCP, ele receberá R$ 85,00 líquidos, e R$ 15,00 serão recolhidos como IR diretamente pela empresa.

🧾 Declaração de Ações no Imposto de Renda (IRPF)

O investidor deve declarar todas as ações em sua posse em 31/12 de cada ano, mesmo que não tenha vendido ou recebido rendimentos.

🗂️ Onde declarar:

"Bens e Direitos" → Grupo 03 → Código 01 (ações no Brasil)
Informar: nome da empresa, CNPJ, quantidade e valor de aquisição.

💸 Onde declarar os lucros:

"Rendimentos Isentos e Não Tributáveis" – dividendos
"Rendimentos Sujeitos à Tributação Exclusiva/Definitiva" – JCP
"Rendimentos Tributáveis de Operações em Renda Variável" – lucros e prejuízos com venda de ações

⚙️ Compensação de Prejuízos

O investidor pode compensar prejuízos com lucros futuros, desde que dentro da mesma modalidade:

Day trade com day trade
Operações comuns com operações comuns

Essa compensação deve ser feita mensalmente, e o controle deve ser realizado pelo próprio contribuinte.

✅ Resumo Visual – Tributação sobre Ações

Tipo de Operação	Alíquota	Isenção	Retenção na Fonte
Venda comum (swing trade)	15%	Até R$ 20 mil/mês	0,005% (dedo-duro)
Day trade	20%	Não há	1% (dedo-duro)
Dividendos	Isento	Sim	Não se aplica
JCP	15% (na fonte)	Não	Sim

📘 Formação de Preço, Indicadores e Análises

Parte 4

📈 O que influencia o preço das ações?

O preço de uma ação é determinado pelo mercado, ou seja, pela oferta e demanda. Mas diversos fatores influenciam o comportamento dos investidores e, consequentemente, os preços dos ativos.

🔍 Fatores Fundamentais:

Resultados financeiros da empresa: lucro, crescimento, endividamento, margens, etc.
Perspectiva de crescimento futuro: novos produtos, mercados, inovação, expansão.
Distribuição de lucros: regularidade e valor de dividendos/JCP.
Gestão e governança corporativa: confiança na administração.
Setor de atuação: tendências e regulamentações específicas.

🌐 Fatores Externos:

Indicadores macroeconômicos: juros, inflação, PIB, câmbio.
Cenário político: eleições, reformas, estabilidade institucional.
Notícias e eventos globais: guerras, pandemias, crises financeiras.

📉 Exemplo: o aumento da taxa Selic geralmente torna a renda fixa mais atrativa, pressionando para baixo o preço das ações.

🧠 Indicadores Fundamentalistas Mais Cobrados

Concursos frequentemente exigem conhecimento sobre indicadores que ajudam o investidor a avaliar o valor de uma ação ou o desempenho de uma empresa.

📊 1. P/L – Preço sobre Lucro

Fórmula: P/L = Preço da Ação ÷ Lucro por Ação (LPA)
Indica quantos anos seriam necessários para recuperar o investimento, assumindo lucro constante.
Quanto menor, mais barata a ação (em teoria).

💸 2. DY – Dividend Yield

Fórmula: DY = (Dividendos por Ação ÷ Preço da Ação) × 100
Mede a rentabilidade dos dividendos em relação ao preço.
Muito usado por quem busca renda passiva.

💰 3. ROE – Retorno sobre o Patrimônio Líquido

Fórmula: ROE = Lucro Líquido ÷ Patrimônio Líquido × 100
Mede a eficiência da empresa em gerar lucro com os recursos próprios.
Quanto maior, melhor a performance da gestão.

🧾 4. VPA – Valor Patrimonial por Ação

Fórmula: VPA = Patrimônio Líquido ÷ Número de Ações
Representa o valor contábil da empresa por ação.
Se o preço de mercado for muito superior ao VPA, pode indicar sobrevalorização (ou confiança no crescimento futuro).

⚖️ 5. P/VPA – Preço sobre Valor Patrimonial

Fórmula: P/VPA = Preço da Ação ÷ VPA
Relaciona o preço de mercado ao valor patrimonial contábil.
Um P/VPA muito acima de 1 pode indicar otimismo; abaixo de 1, desconfiança do mercado.

📉 Análise Técnica vs. Análise Fundamentalista

Ambas são abordagens utilizadas para decidir quando comprar ou vender ações:

📘 Análise Fundamentalista

Avalia os fundamentos da empresa.
Baseada em balanços financeiros, cenário econômico e gestão.
Ideal para investimentos de longo prazo.
Ex: Warren Buffett.

📊 Análise Técnica (ou Gráfica)

Baseia-se em gráficos de preços e volume de negociação.
Usa padrões e indicadores como médias móveis, RSI, MACD.
Focada no comportamento do mercado no curto prazo.
Muito utilizada em day trade e swing trade.

🧠 Dicas Finais para Concursos

Decore os indicadores financeiros e suas fórmulas (P/L, ROE, DY, VPA, etc.).
Entenda os tipos de ações e os direitos que conferem (ON, PN, Units).
Fique atento à regra de isenção dos R$ 20.000,00 e às alíquotas para day trade vs swing trade.
Conheça as formas de remuneração do acionista e seus impactos tributários.
Entenda a diferença entre análise técnica e fundamentalista, e seus objetivos.

✅ Conclusão

O estudo das ações é fundamental dentro da disciplina de conhecimentos bancários, especialmente no contexto de renda variável. Os concursos exigem tanto domínio conceitual quanto entendimento prático, especialmente no que diz respeito à:

Classificação das ações
Tributação
Formação de preço
Indicadores de avaliação

Dominar esse tema não só prepara você para as provas, como também melhora sua visão sobre o funcionamento do mercado financeiro brasileiro.

Ações